Forte
Náš blog
Zpět na blog
Narostou padlým andělům křídla?
Martin Liebl -
12.4.2020

Termínem „Padlý anděl“ se označuje dluhopis, kterému bylo sníženo hodnocení, většinou z důvodů snížené kredibility nebo finančního zdraví eminenta. „Padlí andělé“ jsou často předmětem spekulací, neboť snížení ratingu může být dočasné nebo může nastat obrat k lepšímu. Existují i ETF, které se na investice do „padlých andělů“ zaměřují, například The VanEck Vectors Fallen Angel High Yield Bond ETF (ANGL) nebo iShares Fallen Angels USD Bond ETF (FALN).

Současné ekonomické zpomalení, které přinesla pandemie COVID-19, způsobilo rovněž snížení hodnocení mnoha dluhopisů, ať již firemních, státních nebo obecních. Hlavní ratingové agentury Moody's, S&P Global a Fitch mají v posledních týdnech se snižováním ratingu plné ruce práce. Padlé anděly hlásí mnohé velké společnosti - Ford Motor Co. (F), Continental Resources (CLR), Sprint Capital Corp. (S), Vodafone Group PLC (VOD), McDonald's (MCD), Freeport McMoran (FCX) a další.

Ve čtvrtek 9.4.2020 oznámila americká centrální banka další stimulační kroky, které mají zpomalující americké ekonomice pomoci. Jedním z oznámených kroků je i záměr odkupovat padlé anděly - dluhopisy, kterým se snížilo ratingové hodnocení z důvodů současné pandemie. Tento krok způsobil skokový nárůst hodnot ETF FALN i ANGL.


Od svého založení v dubnu 2012 nabídl ANGL svým investorům celkové zhodnocení přes 56% i přes turbuletní vývoj v posledních týdnech. Investice do padlých andelů není tak riskantní strategií, jak by se mohlo na první pohled zdát. Otázkou však je, jak investice do padlých andělů pomohou americké ekonomice. Projekce navýšení rozvahy americké centrální banky do konce roku 2020, která v sobě zahrnuje i plánované nákupy firemních dluhopisů, ukazuje přes 9 bilionů dolarů. To je číslo, které budí oprávněný respekt a obavy - jedná se o 40% amerického HDP. Téměř polovina americké ekonomiky v rukách státní instituce - to nezní jako nejlepší recept na šťastnou budoucnost!

Upozornění: článek vyjadřuje osobní názory autora a není investičním doporučením. Autor nemá žádné otevřené pozice v investičních nástrojích, které jsou v článku zmíněny.