Forte
Náš blog
Zpět na blog
V hlavní roli již opět FED?
Martin Liebl -
24.2.2020

Poslední vývoj ukazuje, že trhy očekávají nižší úrokové sazby. Očekávání dalších snížení úrokových sazeb americkou centrální bankou vzrostla, jak je vidět na stránce serveru Axios. Snížení úrokových sazeb ovlivňuje zájem investorů o akcie - pokud úroková sazba 10-letého amerického státního dluhopisů je v současné době 1.52 % a ETF na index S&P 500 (SPY) dosahuje yieldu 1.75 %, jeví se investice do akcií jako atraktivnější.

Vývoj sazeb 10-letého amerického státního dluhopisu je vidět na následujícím grafu (používáme tzv. index $TNX, hodnoty jsou 10x vyšší než aktuální úroková sazba):


Jak je vidět, v červnu 2012 klesla hodnota až k 1.39 % a poté prudce vzrostla, v roce 2016 pak dosáhla hodnoty 1.34 % a opět následoval prudký nárůst, dokonce až k 3.25 %. Dá se očekávat, že za současné situace budou sazby dále klesat, otázkou je, zda na takto nízkých hodnotách nezačne FED s kroky, které mohou trend krátkodobě zvrátit.

Průdký nárůst prodejních objednávek, které jsme na akciových indexech zaznamenali ve čtvrtek minulý týden, časově souhlasí s rozhovorem, který stanici CNBC poskytl viceprezident FEDu Richard Clarida. Ten spekulace o dalším snižování úrokových sazeb mírnil.

Zdá se, že osud akciových trhů je již opět v rukách americké centrální banky...